Сбербанк РФ: Россию ждет новый валютный шок

«Кризис в Украине, экономические санкции против РФ и падение цен на нефть привели в прошлом году к настоящим экономическим потрясениям и сделали рецессию в России и валютный кризис неизбежными. Но в этом году страну подстерегают новые риски – события вокруг Греции, колебания на фондовом рынке в Китае, снятие санкций с Ирана и повышение ставки Федеральной резервной системы (ФРС) США могут привести к новым шокам для российской экономики, предупредили аналитики Сбербанка», – пишет сегодня российская «Независимая газета».

В результате восстановление российской экономики и ее выход из рецессии может быть отсрочен, считают аналитики. К примеру, в 2016 году восстановления цен на нефть до среднего уровня 65 долл. за баррель можно будет не ждать. С учетом эффекта от замедления в Китае и роста предложения иранской нефти средние цены марки Urals могут составить только 55 долл. за баррель.

Аналитики говорят и о возможности шока на валютном рынке в четвертом квартале 2015 года, когда волатильность пары евро–доллар сильно вырастет. «Падение рубля может превысить естественный уровень снижения, обусловленный падением цен на нефть», – отмечается в обзоре.

ЧИТАЙТЕ: Украинские ученые создали суперэффективное оружие для уничтожения вражеских беспилотников

«При глубоком падении цен на нефть и новом витке дестабилизации на валютном рынке экономическая ситуация в России может существенно отойти от базового сценария: рецессия углубится, бюджет потребует большего финансирования, ослабление рубля ускорится, а курс станет еще более волатильным. Новое ускорение инфляции – серьезный вызов для денежных властей в такой ситуации. Сокращение реальных зарплат и доходов сформирует новые проблемы для банков», – отмечают аналитики.

Интересно при этом, что, по мнению аналитиков Сбербанка, экономическая изоляция в данном случае даже играет России на руку – без нее все могло бы быть еще хуже.

«То, что страна оказалась отрезанной от мировых рынков капитала еще до появления новых вызовов, снижает ее уязвимость к новым шокам и уменьшает число каналов их передачи. В результате негативное влияние сводится к снижению цен на сырье, небольшому ускорению оттока капитала и дополнительному снижению курса рубля. Политика гибкого валютного курса помогает экономике быстро адаптироваться к новым внешним условиям, снижая последствия шоков. Старые проблемы, например, истощение средств Резервного фонда в случае длительного периода низких цен на нефть, конечно, обострятся. Положение потребителей снова ухудшится, а выход из кризиса займет больше времени. Но катастрофические сценарии никак не просматриваются», – успокаивают аналитики.

Впрочем, директор Института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев с этим не совсем согласен. «Жизнь показывает, что экономика не особенно изолирована – по крайней мере эта изоляция не препятствует ослаблению рубля. Цена на нефть имеет ключевое значение, а уж от этого зависимость российской экономики меньше не стала. Тенденция к ослаблению наметилась уже месяц-полтора назад. И внешние шоки по-прежнему остаются болезненными и для российской экономики в целом, и для российской валюты в частности», – поясняет он. При этом, по мнению Николаева, тех внешних факторов, которые уже срабатывают, более чем достаточно для того, чтобы курс доллара превысил отметку в 60 руб.

Главный аналитик ООО «Управление сбережениями» Александр Потавин тоже настроен пессимистично. «Во-первых, ФРС США ближе к концу года начнет цикл повышения процентных ставок, что вызовет усиление позиций доллара к мировой валюте и прежде всего к валюте развивающихся стран. Во-вторых, на декабрь этого года приходятся самые большие валютные выплаты по внешним долгам. В-третьих, в декабре с Ирана будут сняты международные санкции, он сможет предложить на мировом нефтяном рынке дополнительные объемы поставок, что может опустить цены на нефть к минимуму этого года», – перечисляет эксперт возможные риски обвала рубля.