$650 млрд за просто так? Что делать Украине на аукционе невиданной щедрости МВФ

МВФ решил помочь миру восстановиться после коронакризиса, распределив по странам кучу денег. Нашей стране перепадет $2,73 млрд, правда, использовать их на текущие расходы нельзя, передает БУКВАЛЬНО со ссылкой на ДС.

2 августа, Совет управляющих Международного валютного фонда утвердил безвозмездное выделение Украине около $2,7 млрд в форме своих расчётных единиц – спецправ заимствования (СПЗ). Эта помощь – часть крупнейшей программы по поддержке государств-участников фонда, в рамках который между ними распределят СПЗ на $650 млрд. Каждая страна получает свою квоту (доля Украины — 0,42%).

ЧИТАЙТЕ: Вспышка коронавируса в Украине может случиться в ближайшие 2 недели

Уже известно, что средства начнут распределять с 23 августа. И здесь важно подчеркнуть, что они, по словам директора-распорядителя МВФ Кристалины Георгиевой, помогут «удовлетворить долгосрочную глобальную потребность в резервах». Простыми словами, СПЗ перечислят непосредственно в международные резервы центробанков. В нашем случае деньги уйдут в НБУ, то есть правительство не сможет напрямую использовать их для покрытия дефицита бюджета или даже выплат международных долгов (пик которых в этом году приходится на сентябрь). Однако непрямо эти безвозмездные вливания от МВФ, конечно, помогут Украине справиться с перечисленными вызовами.

Но как именно можно использовать подарок от МВФ? Новость о вероятном распределении СПЗ среди стран-участниц фонда пришла еще 9 июля. На следующий день «ДС» опубликовала аналитику, выводы которой остаются актуальными. Поэтому мы предлагаем читателям вспомнить эту статью. 

9 июля председатель Нацбанка Украины Кирилл Шевченко сообщил на своей странице в Facebook, что Украина может получить от Международного валютного фонда (МВФ) примерно $2,73 млрд в рамках безвозмездного распределения средств для финансовой стабилизации.

8 июля Совет директоров МВФ поддержал инициативу директора-распорядителя Фонда Кристалины Георгиевой по дополнительной аллокации SDR на сумму около $650 млрд. Это так называемые специальные права заимствования, Special Drawing Rights, — искусственное резервное и платежное средство, эмитируемое МВФ. Средства планируется направить на обеспечение дополнительной ликвидностью мировой экономической системы через пополнение международных резервов государств — членов МВФ.

«Учитывая размер квоты Украины в МВФ (0,42%), наше государство может получить около $2,73 млрд, что будет способствовать наращиванию ЗВР и улучшению показателя композитного критерия МВФ по достаточности международных резервов. Это очень позитивная новость!», — заявил глава НБУ.

Это предложение еще должно быть проголосовано в Совете управляющих МВФ. Однако мало кто сомневается, что оно будет принято, а средства — выделены. В таком случае распределение SDR завершат до конца августа. Если точнее, оно будет проходить под формулировкой: «для удовлетворения долгосрочных глобальных потребностей в резервах в ходе глубочайшего кризиса со времен Великой депрессии».

Щедрость мирового масштаба

В пресс-релизе на сайте МВФ приводится цитата Георгиевой, в которой она объясняет цели, ради достижения которых было решено распределить по миру $650 млрд: «Это послужит стимулом для всего мира. Распределение SDR повысит ликвидность и резервы всех наших государств-членов, укрепит доверие и будет способствовать усилению устойчивости и стабильности мировой экономики. В 2009 г. распределение SDR внесло значительный вклад в восстановление после мирового финансового кризиса, и я уверена, что это новое распределение окажет столь же благоприятное воздействие и сейчас. Распределение SDR поможет каждому государству — члену МВФ, особенно уязвимым странам, и укрепит принимаемые ими меры в ответ на кризис, вызванный COVID-19».

Судя по всему, в руководстве МВФ достигнут консенсус относительно такого финансирования для всего мира. Дело в том, что для принятия решения о распределении SDR Совету управляющих требуется поддержка со стороны государств-членов, представляющих большинство в 85% от общего числа их голосов.

SDR, полученные в порядке распределения, предоставляются на безвозвратной основе. Все будет будет происходить автоматически, без дополнительных переговоров.

Как уже сказано, квота Украины — 0,42%, что будет соответствовать сумме порядка $2,73 млрд. И здесь требуется некоторое пояснение. Итак, для каждого государства — члена МВФ устанавливается квота, которая в целом основывается на его относительном положении в мировой экономике. Квота определяет максимальный размер финансового обязательства государства перед МВФ и число его голосов, а также влияет на доступ страны к финансированию от МВФ.

Квоты рассчитываются по формуле, которая представляет собой средневзвешенное значение ВВП (с весом 50%), открытости (30%), экономической изменчивости (15%) и международных резервов (5%). Для этой цели ВВП измеряется с помощью составного показателя ВВП на основе рыночных обменных курсов (с весом 60%) и на основе обменных курсов по паритету покупательной способности (40%).

Крупнейшим государством — членом МВФ являются США, квота которых сейчас составляет 42,1 млрд SDR (примерно $58 млрд), а наименьшим по размеру — Тувалу с квотой 1,8 млн SDR (примерно $2,5 млн).

Совет управляющих МВФ проводит общий пересмотр квот через регулярные промежутки времени (обычно раз в пять лет). Последний раз такой пересмотр производился в январе 2016 г. Тогда Украина увеличила свою квоту до 2011,8 млн SDR.

Квота государства также определяет сумму финансирования, которую оно может получить от фонда. Например, в рамках договоренностей о кредитах Stand-by и о расширенном кредитовании, такое государство может заимствовать до 200% своей квоты ежегодно и до 600% нарастающим итогом. Вместе с тем, в исключительных случаях размеры доступа могут быть увеличены.

Глобальная задача, которую решает МВФ такой раздачей денег — повышение устойчивости центробанков, что, в свою очередь, должно застраховать денежные системы разных стран от слишком сильных колебаний курсов нацвалют.

Это вам не кредитный транш. Что делать Украине с деньгами МВФ

Как видим, сумма, которую получит Украина, — больше, чем последний транш, полученный ею от МВФ 9 июня 2020 г. ($2,1 млрд). Но здесь важно понимать, что эти $2,73 млрд не поступят в бюджет, их нельзя будет потратить на текущие нужды страны. Эти деньги зачислятся напрямую в международные резервы НБУ (на начало июля они составляли почти $28,4 млрд). Благодаря такой помощи Нацбанк сможет при необходимости удерживать более крепкий курс гривни и легче таргетировать, то есть удерживать в нужном диапазоне, раскрутившуюся инфляцию.

Источник: НБУ
Золотовалютные резервы

Однако такая помощь — палка о двух концах. Когда стабильно крепкая гривня превращается в самоцель — это, конечно, выглядит красиво, но сильно бьет по интересам компаний-экспортеров. Прежде всего — по производителям сельхозпродукции и металла, о чем «ДС» недавно писала. Теперь, когда ЗВР Украины вырастут, у НБУ появится еще больший соблазн удерживать «образцово-показательный» курс гривни: на радость импортерам, на беду экспортерам.

И здесь нюанс: хотя НБУ не имеет права прямо кредитовать правительство, но, укрепляя гривню, он может помогать Минфину расплачиваться по международным долгам (потому что государство собирает налоги в своей валюте, а расплачивается в иностранной). Так, именно в сентябре, как раз после прогнозируемого «подарка от МВФ», Украине, по данным Минфина, предстоит пик выплат по внешнему долгу — в эквиваленте 81,38 млрд грн (для сравнения в июле это эквивалент составил всего 1,68 млрд грн). Таким образом, в случае Украины помощь МВФ — это еще и помощь расплатиться с международными кредиторами. Очень своевременный намек о том, что нашумевший проект постановления Верховной Рады №5607, предусматривающий подготовку плана неотложных мер по реструктуризации внешнего госдолга Украины перед МВФ, не ко времени — по мнению нашего главного донора.

Но, если вернуться к глобальному плану МВФ, то он действительно выглядит очень своевременным, чтобы застраховать возобновляющуюся после пандемии мировую экономику от новых потрясений.

Поделиться в facebook
Facebook
Поделиться в twitter
Twitter
ЧИТАЙТЕ

Евродепутат: "Северный поток-2" может стать инвестиционной руиной

Евродепутат: "Северный поток-2" может стать инвестиционной руиной

Депутат Европарламента от фракции «зеленых» Райнхард Бютикофер считает, что трубопровод «Северный поток-2» может стать инвестиционной руиной, а российские «ура» по этому поводу преждевременны. Как пишет УКРОП со ссылкой на DW об…

Легендарный Пеле помещен в реанимацию

Легендарный бразильский футболист Пеле еще в пятницу вновь был госпитализирован: он поступил в отделение интенсивной терапии, сообщают бразильские СМИ, пишет УКРОП. 80-летний Пеле находится в больнице имени Альберта Эйнштейна в…

Михаил Пореченков устроил драку в аэропорту

Как передают источники, конфликт сначала был словесным, однако постепенно разборки переросли в применение физической силы, пишет УКРОП со ссылкой на limon.postimees.ee. «Пореченков вместе с остальными артистами вылетал регулярным рейсом в…

Прививка от ковида: Вакцинироваться - несмотря на риск миокардита?

Прививка от ковида: Вакцинироваться - несмотря на риск миокардита?

Опасность развития миокардита после прививки мРНК-вакцинами для мальчиков гораздо выше вероятности заболеть тяжелой формой ковида, пишет УКРОП со ссылкой на dw.com. Почему же эксперты все же советуют прививать детей? Вакцинироваться…

Путин ведет политику реванша: В США пояснили, почему для Байдена важна Украина

Сейчас российский президент Владимир Путин ведет политику реванша. Это не только угроза Украине, но и для НАТО, особенно для восточных членов Альянса. Об этом в интервью «Апострофу» заявил американский дипломат,…

В Донецкой области зафиксировали землетрясение магнитудой 3,3

Как передает УКРОП, в воскресенье, 19 сентября, в Донецкой области зафиксировали землетрясение магнитудой 3,3 балла. Подземные толчки зафиксировали в 5:31 утра. Эпицентр землетрясения был в Добропольском районе, что в 12 километрах…

Путин рассказал, как ему сломали нос: Появилось ВИДЕО

Как передает УКРОП, Глава Кремля Владимир Путин признался, что во время занятий спортом ему сломали нос. Именно поэтому он прекратил заниматься боксом и перешел в борьбу. Об этом сообщают информационные…

В Бразилии ухудшилась статистика COVID-19: Жертвами вируса стали сотни человек

В Бразилии резко ухудшилась статистика COVID-19. Судя по ней, в стране возросла не только заболеваемость коронавирусом, но и количество летальных случаев. По данным Министерства здравоохранения Бразилии в субботу, коронавирусом заболело 150 106…

"Путин очень боится": Зубов назвал главный страх президента России

Как передает УКРОП, президент Российской Федерации Владимир Путин боится консолидированной позиции Запада, а также пробуждения российского народа наподобие того, которое произошло в Украине. Такую точку зрения озвучил российский историк, оппозиционер Андрей…

В Украине за сутки свыше 2,2 тыс. новых случаев COVID-19, умерли 44 человека

Как передает УКРОП, по состоянию на утро понедельника, 20 сентября, в Украине официально подтверждено 2 350 646 случаев коронавирусной инфекции. Обнаружено за прошедшие сутки 2265 заболевших, из них 275 – дети. Госпитализировали 1255 пациентов. ЧИТАЙТЕ:…

ЭКCПЕРТЫ